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IPO简报 | 广东第二大民营综合医院国丹健康医疗二次赴港IPO

作者: 桐乡一院 发布时间: 2020年04月10日 09:55:22

IPO简报 | 广东第二大民营综合医院国丹健康医疗二次赴港IPO

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  疫情当下,国家促进及补贴社会办医,而民营医院迎来了一波快速发展期。此时就有一些正规的民营医院开始崭露头角,其中,一家广东排名第二的民营综合医院国丹健康医疗控股有限公司(简称“国丹健康医疗”)近期申请香港主板上市,丰盛融资有限公司为其保荐人,这是公司自去年9月以来第二次申请上市。

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  图片来源:国丹健康医疗控股有限公司招股书

  公司介绍

  国丹健康医疗在中国广东省拥有并经营一个由五家营利性民营医院组成的网络,公司于2017年8月4日在开曼群岛注册成立为一间豁免有限公司。公司有11家附属公司,即国丹BVI、国丹香港、国丹深圳、国丹健康医疗、仁康医院、罗岗医院,雪象医院、健安医院、中山国丹中医院、光华医生及洲济医疗。其中四家为位于深圳的综合医院(具有一级综合医院同等规模),余下一家则为位于中山市的中医医院(具有一级中医医院同等规模)。

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  图片来源:国丹健康医疗控股有限公司招股书

  根据弗若斯特沙利文报告,于2018年,按该集团旗下民营综合医院数量计,国丹健康医疗为广东省第二大的营利性民营综合医院集团。该集团专注于治疗常见疾病、多发病及慢性病,一般为当地社区居民提供医疗服务。

  截至2019年12月31日止三个年度,该集团合共拥有389张登记床位及368张营运病床。该集团医院的门诊总人次分别为522,770人次、522,906人次及614428人次,而同期其医院的住院总人次则分别为11,372人次、10,645人次及7118人次。根据弗若斯特沙利文报告,于2018年,在中国广东省的民营医院中,该集团医院的就诊总人次排名第七,占市场份额约1.5%。

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  图片来源:国丹健康医疗控股有限公司招股书

  国丹健康医疗的所有医院均为社会保险「定点」医院。自该集团于2005年首次与当地社会保险基金管理部门订立「定点」协议以来,该集团一直良好地保持着「定点」身份。于最后实际可行日期,就董事所知,该集团续新「定点」协议将不存在任何障碍。

  财务方面,于2017、2018及2019财年,国丹健康医疗实现收益分别为人民币2.02亿元(单位下同)、2.14亿及2.15亿元;毛利率表现稳定,分别为38.9%、37.8%以及38.9%;期内溢利不断减少,分别为2872.1万元、2507万元及1837.2万元。

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  图片来源:国丹健康医疗控股有限公司招股书

  公司表示,2019财年年内溢利同比减少约26.7%,主要由于行政及其他经营开支增加所致,而这主要因为违反指定医疗机构服务协议导致退款及罚金约340万元;就办公用途增加楼宇令折旧开支增加约290万元;以及减值开支增加210万元等。

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  图片来源:国丹健康医疗控股有限公司招股书

  客户方面,一般包括(i)来自当地社区的个别患者;及(ii)为其指定人员(通常为其雇员)购买其医疗服务(例如体检及工伤服务)的商业企业。于往绩记录期间,五大客户各自作出的贡献均低于总收益的2%。所收到的款项主要来自(i)社会保险计划下的深圳市社会保险基金管理局╱深圳市医疗保障局及中山市社会保险基金管理局╱中山市医疗保障局;(ii)自费及╱或通过其商业保险供应商支付其医疗费用的患者;及(iii)购买该公司的医疗服务的商业企业。

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  竞争力及风险点

  国丹医疗已建立一个由五家民营医院组成的网络,为广东省深圳市及中山市的当地社区提供医疗服务。该公司积极与医疗行业价值链上游部分的三级公立医院以及医疗行业价值链下游部分的社区健康服务中心开拓合作机会,并且身后还有一只实力雄厚的专业团队为其保驾护航。